A股市场情绪持续升温。5月14日，三大指数集体收涨，上证指数成功收复3400点。
板块方面，大金融板块表现尤为突出，银行、保险、证券等相关子行业纷纷上涨，成为推动大盘上升的重要力量。其中，保险行业指数涨幅超5%，中国人保涨停；券商行业指数大涨近4%，相关概念股全线飘红且涨幅均超2%，红塔证券、锦龙股份涨停。
跌幅方面，军工板块、光伏产业链调整，蓝盾光电、天箭科技、大全能源、东方日升、海优新材跌幅居前。
大金融上涨背后原因几何？多位业内人士认为这或与公募新规存在一定关联。申万宏源证券指出，《推动公募高质量发展行动方案》下，公募产品结构调整的长期趋势指向公募基金“补齐低配板块”的投资机会。而典型的公募低配方向是银行、非银金融、公用事业和交通运输。低估值高股息出现有效投资机会的频率将有望增加。
就后续A股行情，东莞证券认为，关税扰动暂缓叠加“一行一局一会”落地一系列增量政策、各方加力加劲推动既定政策落地见效，加快加强增量政策储备等皆为国内经济基本面和资本市场的稳定性提供了强有力的支撑。市场整体趋势有望继续企稳修复。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，“考虑到低基数效应及更多支持政策的推出，我们预计今年A股盈利将呈逐季回升态势。”
孟磊指出，更为明确的财政政策支持、进一步的对外开放并大力推动民营经济发展的结构性改革以及中长期资金入市或有助于降低股权风险溢价。考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍大幅折价，全球资金或呈现持续净流入态势。“短期内建议投资者在战术上增配成长风格以增加投资组合的弹性。小盘股或因具有更高的海外收入敞口而能够在市场成交额反弹的背景下跑赢大盘股。”
动态1
M SCI中国指数新纳入5只A股和1只港股
5月14日，国际指数编制公司MSCI公布了今年5月的指数季度调整结果。在本次调整中，MS?CI中国指数新纳入芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光线传媒、海思科5只A股，和港股重庆农村商业银行，共计6只中国股票；剔除海信家电、一汽解放、上海医药、金诚信等17只股票。
除MSCI中国指数以外，MSCI中国A股在岸指数的成分股名单也有所调整，增加成分股8只，包括翱捷科技-U、中国卫通、海思科、杭钢股份、艾力斯、百利天恒、拓维信息、芯原股份。调整结果将于5月30日收盘后生效。
从历史规律看，尽管MSCI常规的指数调整对市场整体影响可控，但个股纳入MSCI中国指数，意味将获得被动资金的跟踪。调入的新样本股和调出的股票在各自价格和成交量方面会表现出明显异常。一般来说，对于新增的成分股，股价会上涨，交易量上升；对于调出的股票，股价会下跌。
值得注意的是，A股宽基指数大多也在每年的6月定期进行成分股的调整，通过对调整名单的提前预测，投资者可以捕捉指数纳入效应带来的超额收益；也可通过对成分股调整的预判，提前把握可投范围的变化。
动态2
部分A股核心成分股指数将于6月进行定期调仓
指数成分股定期调整事件是指对指数进行定期维护时，将符合要求的个股纳入为新成分股，将不符合要求的原成分股加以剔除。由于该事件效应逻辑清晰，并且产生事件效应的因素可预期还将长期存在，该事件长期以来一直受到投资者的广泛关注。
根据A股指数编制规则和方案，上证50、沪深300、中证500和北证50等指数于每年的6月和12月定期调仓，成分股名单会部分调入调出，调整方案通常在实施前两周公布。在调入前两周，即将调入指数成分股的股票总体相对跑赢指数，即将调出的股票总体相对跑输指数。
中金公司量化及ESG团队指出，整体而言，纳入指数的成分股在调整公告日后10日存在超额收益。全历史区间，沪深300、中证500、上证50、科创50、科创100和北证50指数在公告日后10日的累计超额收益表现良好，均值分别实现1.53%、0.87%、1.43%、1.43%、3.95%和6.79%。
华创证券金工团队也指出，指数成分股的调整会产生价格效应和成交量效应。随着样本股的调入调出，跟踪该指数的基金和投资者会对持仓做出相应的调整，从而可能会对调入调出的股票价格和成交量产生重要影响。一般来说，新调入和调出股票的价格和成交量会在调整名单公布后出现变动，对于调入的新成分股，会出现股价上涨和交易量上升的情况；对于调出的股票，则表现为股价下跌与交易量减少。
动态3
新一轮北证50成分股将于6月中旬迎来调整
6月第二个周五的下一个交易日（即6月16日），北证50指数样本股将进行2025年第二次调整。
开源证券北交所诸海滨团队预计，在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，今年1月1日至5月9日，按照日均总市值从高往低排序，得出排名前50中有11家，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调整规则标准的前5家公司或为利尔达、万达轴承、雷神科技、同惠电子、一诺威，备选公司预计为纬达光电、联迪信息、惠丰钻石、万通液压、佳先股份。
按照现有北证50样本日均总市值的标准，需剔除排名靠后的5家公司，今年1月1日-5月9日，区间日均总市值最低的5家企业分别为戈碧迦、星辰科技、凯德石英、天纺标、同享科技。
申万宏源专精特新首席分析师刘靖分析认为，截至5月12日，根据北证50成分指数编制方案，考虑审核截止日过去六个月的日均总市值和日均成交金额等指标，测算6月北证50指数成分股调入标的为：利尔达、铜冠矿建、万达轴承、聚星科技、一诺威，调入备选标的为：同惠电子、纬达光电、雷神科技、惠丰钻石、佳先股份；调出标的为：广厦环能、康乐卫士、天纺标、同享科技、凯德石英。其中，广厦环能和康乐卫士可能会因过去六个月日均成交额排名处于样本空间后20%而被剔除选样，从而导致被调出北证50指数。
